商业贸易行业医美化妆品8月月报:上市公司中报

  医美(选取10 家上市公司):8 月个股普遍回调;化妆品(选取11 家上市公司):

  医美:华东医药伊妍仕少女针发布、市场监管局发布医美广告执法指南等(1)行业动态:8 月29 日,伊妍仕少女针正式发布。本次少女针首发医院100 家,预计2022 年逐步扩大到300-500 家医院。根据Frost & Sullivan 数据,再生类产品2030 年规模有望达40 亿元。我们看好终端需求旺盛的再生类产品,爱美客“濡白天使”亦在7 月上市,未来有望贡献增量。此外,8 月27 日市场监督管理局发布《医疗美容广告执法指南》,主要对十项医美广告乱象进行重点打击,行业进一步向着规范化发展。(2)行业观点:中报方面,以、华熙生物、昊海生科为代表的医美公司表现亮眼。行业方面,6 月国家八部委发布联合开展打击非法医美服务专项整治工作,市场监管局发布医美广告执法指南,整体看行业在向着规范化发展。在监管趋严的背景下,对于医美产品生产方而言,整治活动将有力提升合规持证产品对不合规产品的替代速度和程度,利好具备合规III 类医疗器械资质的国货医美产品龙头。我们认为,医美上游行业存在较高的研发、资质壁垒,、等龙头公司,在产品技术、安全性和有效性等方面均已得到下游医美机构和终端消费者认可,核心竞争力突出,明星产品+新产品有望共同驱动持续增长。对于医美机构而言,在医美广告监管趋严的背景下,机构品牌价值也将凸显,利好龙头医美机构。

  化妆品:在818 购物节带动下,8 月上市公司品牌方线)线上渠道数据:护肤品淘系全网/天猫分别实现销售额141 亿元(+0.1%)/80 亿元(+2.6%),彩妆淘系全网/天猫分别实现GMV59 亿元(-13%)/35 亿元(-4%),整体看,在818 购物节带动下,护肤品类在高基数背景下表现较好,彩妆表现相对平淡。(2)龙头国货公司:根据淘数据,珀莱雅天猫旗舰店口径(8月GMV,下同)同比+48%;贝泰妮旗下薇诺娜同比+53%;上海家化旗下玉泽/佰草集分别同比+166%/+85%,旗下润百颜同比+29%。国货上市公司品牌方表现较好。(3)行业观点:上市公司中报已披露完毕,整体看化妆品板块表现优异,延续高景气。具体看两个特征:①头部上市公司品牌方2021Q2业绩受明星产品带动明显,发力大单品逻辑持续检验;②多渠道布局:线上积极布局淘外渠道、紧抓抖音等流量红利,线下受益疫情缓和,延续恢复性增长。我们看好海内外龙头品牌运营能力,未来市占率有望不断提升。

  投资建议:颜值经济持续高景气,关注细分赛道优质公司我们看好化妆品三大细分赛道:皮肤学级和功效性护肤品、彩妆、上游ODM,重点推荐、青松股份,受益标的、;医美产业链重点推荐国货医美产品龙头爱美客和玻尿酸全产业链布局的华熙生物。

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点击: 添加时间: 2021-09-11 02:28

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