客户:计算机行业国产中间件未来:市场空间大国产化
解决方案:

  行情回顾:上周(8.9-8.13)计算机行业(中信)指数下跌0.71%,内生增长十分强劲,按照我们预期,公司2021 年利润达到4.2 亿元,同比增长70%以上,以上的巨幅加持下,净利润有望达到8 亿以上。后续重要行业国产化成为信创主题,服务器相关公司更加受益。,均为高毛利产品型收入,主要由中间件和网安、应急类产品组成;仅中国移动每年就为东方通带来至少1 亿以上净利润增量。经与投资者交流,我们发现资本市场广泛关注中间件行业的市场规模和未来发展趋势,担心市场天花板不高,担心未来云时代不再需要中间件,以及担心自研和开源未来是否会成为主流。因此我们撰写了本篇周报,表明了关于中间件行业国产化渗透率较低、未来替换空间很大,云时代也需要中间件、和未来政府、重要行业都依赖于第三方商业版本中间件的观点。

  板块配置上我们继续推荐拐点较大,业绩持续兑现的信创方向。2021 年因财政压力、七一党庆,信创党政招标推后,我们预计放量招标或在8月底之前来临;行业信创越接近11 月越热烈。2021 年招标体量较大,且去年有部分收入延迟到2021 年确认,因此2021 年相关企业的收入有望达到翻倍以上,事件驱动相关公司股价继续反弹。其次我们推荐景气度高、估值便宜的网络安全,推荐奇安信、启明星辰、绿盟科技、安恒信息,关注深信服等;云计算方面,企业数字化国产化需求持续高景气,竞争格局逐渐清晰,龙头加速受益,标的上推荐:用友网络、金山办公、广联达,关注明源云、金蝶国际等。

  风险提示:信息创新、网络安全进展低于预期;行业后周期性;疫情风险超预期。

 
完成时间:2021-08-20  

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